简介
合同能源管理（EMC，在国外又称 EPC/ESC/ESCo），是 70 年代在美国开始出现的全新的节能机制。合同能源管理并不是一种新的节能技术，而是一种筹资安排。EMC 公司在提供节能设施或者服务的时候，并不需要客户立刻支付设备款。等节能设施发挥效用，客户享受到节能的实际收益的时候，再通过和 EMC 公司分享收益来收回设备款。合同结束之后，节能设备和未来的节能效益全部归客户所有。

EMC 的出现是有科学结论的支持的。节能服务推广会遇到两个难题。首先是客户对节能效果的疑虑。节能通常不是用能企业的主业，对于节能的经验并不丰富。面对专业的节能服务公司的销售，用能企业无法判断真实的节能效果，对用能企业来讲这个投资的风险过高，愿意支付的初始投资额必然会有一个较大的风险折扣。从节能服务公司的角度而言，在实际节能效果发生的时候再分享收益，就可以享受到这部分的风险溢价。其次，节能设施的安装不是为客户带来直接的收入，而是通过减少亏损来为客户创造价值。相比较与能够带来经济利益流入的投资而言，人们对于避免经济利益流出的投资要谨慎的多。因此，和其他直接带来收益的其他项目相比，节能更加适合 EMC 的这种财务安排。

EMC的主要类型

• 节能效益分享型。EMC 建设节能设施，约定收益分享的期间和比例，分享期结束后节能设施所有权转移给客户（此类型是国家《合同能源管理财政奖励资金管理暂行办法》规定中财政支持对象。）
• 节能效益支付型。约定节能设施的总价款，用实际节能的收益按照约定的分享比例支付货款，直到总价款都已付清，节能设施所有权转移给客户。
• 节能量保证性。
• 运行服务型。

此外，由于节能效果是“少花费”的能源，无法直接测量，因此衡量节能的效果并且获得双方的认可对确定EMC每期回收金额非常重要。这个衡量大部分是有 EMC 公司来执行的，少数由客户自己执行或者聘请第三方。因此对节能效果的衡量也有四种类型（根据 International Performance Measurement and Verification Protocol, IPMVP）

• IPMVP 选项 A：对关键参数进行现场测量，其他参数进行估计，最后计算得到结果
• IPMVP 选项 B：对所有参数进行现场测量，最后计算得到结果
• IPMVP 选项 C：将整个工厂的用电总量作为单一指标
• IPMVP 选项 D：通过 Simulation（模拟）

可能适合的 IPMVP 类型：

• IPMVP 选项 A：节能灯泡改造，对改造前后的灯泡功率进行测量，对照明时间进行估计，最后计算得到结果
• IPMVP 选项 B：水泵变速器的改造。由于实际功率波动较大，因此直接测量该水泵的耗电总量
• IPMVP 选项 C：当节能服务涉及多个复杂系统，而且往年平均耗电量数据可以获得时，测量整个工厂的耗电量
• IPMVP 选项 D：当节能服务涉及多个复杂系统，而且往年平均耗电量数据无法获得时，通过Simulation（模拟）

EMC实施要点

• 节能的设施集中在室内照明、中央冷暖系统、建筑节能材料等；
• 节能的效果在 5%-50% 之间；
• 分享收益的比例差别较大，从 20% 到 60% 不等；
• 通常 1-3 年可收回投资。

税收优惠

国务院办公室在 2010 年 4 月下发了《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于加快推进合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》（国办发 [2010] 25 号），首次提出要对节能服务公司提供的合同能源管理服务给予税收优惠，暂免征营业税和增值税，对企业所得税实施“三免三减半”。而对用能企业允许按照实际支付的支出，不区分服务费用和资产价款进行税前抵扣。

2010 年 12 月，财政部和国家税务总局下发了《关于促进节能服务产业发展增值税营业税和企业所得税政策问题的通知》（财税 [2010] 110 号），进一步明确了节能服务公司的认定标准以及企业所得税纳税扣除方法。

市场成长性

根据上海麦瑞赛商务咨询的估算，从 2003 年起 EMC 项目投资增长了接近 34 倍，CAGR 超过 65%。

市场参与者

国外：Ameresco, Honeywell Building Solution SES, Siemens, Carrier, Chevron Energy Service, Johnson Controls, Schneider, Pepco Engergy

国内上市企业：
• 同方股份（600100.sh），公司全资子公司同方泰德国际科技主要服务国外客户，旗下子公司分布在加拿大、法国、荷兰等国。
• 智光电气（002169.sz），公司全资子公司智光节能
• 泰豪科技（600590.sh），公司控股87.4%的上海信业智能科技
• 达实智能（002421.sz）

国内未上市：
• 佩尔优(PowerU)
• 龙创信恒（北京）科技有限公司
• 远大能源利用管理有限公司（远大集团控股子公司 ）

行业协会：
• 中国节能协会节能服务产业委员会（EMCA）http://www.emca.cn